“三桶油”前三季度事迹均已出炉。受外洋油价下降影响，三家公司营收与净利双降，延续了半年报以来的事迹承压面孔。

　　其中，中国石油(601857.SH/00857.HK)归母净利润最高，达1262.94亿元，同比下降4.9%，跌幅最小；中国石化(600028.SH/00386.HK) 归母净利润为299.84亿元，净利垫底，同比下降32.2%，跌幅最大。

　　中国海油(00883.HK/600938.SH)归母净利润为1019.71亿元，同比下降12.6%。

　　现款流方面，收尾本年9月底，“三桶油” 筹办当作产生的现款流量净额呈现分化态势。

　　中国石油以3431亿元的净额居首，同比上升3%；中国海油紧随后来，净额为1717.49亿元，同比下降6%；中国石化则已毕1147.82亿元，同比上升13%，增幅在三家公司中最大。

　　三家公司的净利润率也呈现权贵分化。

　　据界面新闻筹办，中国海油前三季度净利润率高达32.63%，远超中国石油的5.82%和中国石化的1.42%。

　　这主要与三家公司的业务结构互异联系。

　　中国海油是中国最大的海上油气分娩运营商。其业务板块聚首于勘测开导与分娩，其虽波及部分真金不怕火葬销售等业务，但合座上是一家纯上游油气公司。

　　2025年前三季度，其油气销售收入占总营收超大略，受中卑劣业务影响小。

　　中石油、中石化均为 “勘测设置-真金不怕火油-化工-销售” 全产业链布局，中卑劣板块受油价波动、末端需求变化等影响，盈利空间被进一步压缩，净利润率偏低。

　　本年前三季度，外洋原油市集供需总体宽松，外洋油价轰动下行。北海布伦特原油现货平均价钱为70.93好意思元/桶，同比下降14.3%；好意思国西德克萨斯中质原油现货平均价钱为66.73好意思元/桶，同比下降14.1%。

　　同期，“三桶油”平均已毕油价均有所下降。其中，中国海油同比下降13.6%，中国石油降14.7%、中国石化降13.3%。

　　已毕气价方面，中国海油同比上升1%，中国石油则同比降1%，中国石化同比跌4.5%。

　　前三季度，“三桶油”已毕油气当量产量均呈上升趋势。

　　中国石油期内油气当量产量13.77亿桶，同比增长2.6%；中国海油油气净产量为5.78亿桶油当量，同比上升6.7%，增幅最大；中国石化油气当量产量3.94亿桶，同比增长2.2%。

　　界面新闻醒目到，中国石化与中国石油均在鼓动真金不怕火葬业务向高端化转型，中国石化聚焦 “油升沉”“油转特”，中国石油迈向真金不怕火葬生精材产业链中高端，但两家公司的化工板块盈利推崇均不足预期。这亦然影响两家净利润率的成分之一。

　　其中，中国石化化工板块前三季度营业耗费额为74.29亿元，较上一年55.75亿元的耗费额有所扩大；中国石油化工业求已毕筹办利润为17.87亿元，较上一年的34.99亿元近乎腰斩。

　　但中国石化合计化工行业异日会慢慢走出低谷。

　　中国石化财务总监寿东华在事迹评释会上指出，“长期来看，国内化工市集需求将跟着经济的恰当增长而陆续加多。同期，国内在建及筹办乙烯等化工新增产能仍然较多。跟着异日几年过时产能慢慢出清，新建产能被需求的执续增长慢慢消化。”

　　受新动力替代效应、工业分娩当作减少等成分影响，国内制品油需求运行下降，这也影响到中国石油和中国石化的销售业务。

　　前三季度，中国石油销售汽油、煤油、柴油达到约1.21亿吨，同比增长0.8%。其中，国内销售汽油3678.2万吨，同比下降3.1%。

　　中国石化的制品油总经销量高于中国石油，达到1.71亿吨，但销量比较前年同期有所下滑，降幅为5.7%。其中，境内制品油总经销量1.33亿吨，同比下降3.6%。

　　关于异日油价走势，中国石化副总裁、董事会文告黄文生在公司事迹评释会上提到，四季度以来，受欧佩克+增产、地缘突破时局变化、好意思国关税策略等影响，外洋油价波动较大，“异日外洋油价有很大的概略情趣。”

　　油价波动配景下，中国海油油砂居品与原油营业相对市集价钱波动高度敏锐，为逃匿市集价钱波动风险，中国海油于还流露将开展套期保值业务。

　　“仅限肃穆油砂分娩与原油营业的子公司，通过期货与养殖品交往进行套期保值。”该公司称。