在现时的东说念主工智能（AI）高涨中开云体育，有一种趋势正愈发“闪耀”：在大型科技公司的携带下，好多企业借款东说念主涌入债券阛阓寻求资金，以末端AI弘愿。而这一趋势引起了华尔街不雅察东说念主士的堤防。

　　尽管驳斥东说念主士全年齐在孔殷地存眷着浩荡的东说念主工智能成本支拨，但问题不单是是企业支拨了几许，还有它们借了几许钱。一些政策师最近暗意，大型科技公司的债务融资堆积如山，正日益引起投资者的担忧。

　　为了AI大力举债

　　本年，跟着环球利率走低，经济周期依然对企业成心，假贷环境有所改善，这波债券阛阓融资高涨也伴跟着AI高涨而来。字据媒体汇编的数据，本年环球债券刊行限制已达约6万亿好意思元，创历史新高，最初了2024年全年的刊行总量（后者曾经创下年度记录）。况且，其中大部分债券刊行齐长入在少数几家公司。

　　好意思国银行最近的一份分析叙述袒露，谷歌母公司Alphabet、亚马逊、Meta、微软和甲骨文本年迄今已刊行了约1000亿好意思元的债券，是这些公司客岁在债券阛阓融资限制的两倍多。

　　不仅如斯，这一趋势在短期内莫得住手的迹象，尤其是超大限制企业在东说念主工智能方面的插足越来越大。以下是科技巨头在债券阛阓的一些最新动向：

　　据报说念，亚马逊准备通过逾额认购的债券刊行筹集150亿好意思元。该公司蓝本运筹帷幄筹集120亿好意思元，但在收到投资者800亿好意思元的认购订单后，普及了刊行限制。所得款项将用于从成本支拨到股票回购等各式用途。

　　本年10月的报说念袒露，甲骨文公司运筹帷幄刊行380亿好意思元的债券，为其东说念主工智能基础步调的开荒提供资金。

　　Meta也在10月底刊行了300亿好意思元的债券，这是本年限制最大的公司债券刊行。

　　华尔街愈发担忧

　　汇丰环球照管（HSBC Global Research）的政策师在最新叙述中写说念，华尔街对目田现款流鼓舞东说念主工智能支拨的思法并不反感，但债务驱动的成本支拨越来越令东说念主担忧。

　　该即将其对假贷高涨的担忧与信贷危险的迹象关联在沿路，比如次级汽车贷款机构Tricolour和汽车零部件供应商First Brands的歇业，以及上月地区性银行叙述的不良贷款大幅牺牲。

　　汇丰政策师暗意：“继对Tricolor、First Brands、Zions Bancorp和买卖开发公司的担忧之后，科技公司（尤其是甲骨文）的债券刊行目下成了新的‘煤矿里的金丝雀’。”

　　凯投宏不雅（Capital Economics）首席经济学家Neil Shearing暗意，若是股市出现转机，大型科技公司筹集的债务限制可能会对合座经济组成风险。

　　他在最新叙述中写说念：“若是大部分资金来自目田现款流，那么任何转机的影响齐将得到升天。但越来越多地哄骗债务和特别缠绵载体来相沿东说念主工智能时势，这是一个值得存眷的风险。”

　　“杠杆率过高时时会将行业泡沫出动为系统性问题，并对实体经济产生溢出效应。”他补充说念：“不外，该行业的假贷仍处于低位，目下看来风险是可控的。”

　　另一方面，骏利亨德森（Janus Henderson）的照管东说念主员在最近的一份叙述中写说念，好意思国投资级公司债券的平均信用利差已驱动扩大。

　　当投资者驱动条款合手有公司债取得略高于无风险利率的溢价时，信贷利差就会扩大。该公司补充说，在这种情况下，这可能是由大型科技公司刊行的债券供应欺压加多所鼓舞的。

　　“最近的普遍供应——尤其是来自科技公司的开云体育，可能如故变嫌了游戏法规。信贷投资者也可能条款罕见抵偿，直到这个超等周期的‘赢家’明确为止。”该公司补充说念。